VanEck: борг біткоїн-майнерів зріс на рекордні 500%

Борг компаній, що займаються майнінгом біткоїна BTC $79,405.31 Mezo Wrapped BTC 3.75% Ринкова капіталізація $0.1 млрд VOL. 24 години $1.52 млрд , за останній рік зріс із $2,1 млрд до $12,7 млрд, повідомляє інвестиційна компанія VanEck. Причиною такого зростання стало активне розширення потужностей для штучного інтелекту (AI) та високопродуктивних обчислень (HPC), а також спроби зберегти рентабельність після зменшення винагороди за майнінг. Аналітики компанії вказують, що без оновлення обладнання частка компаній у глобальному хешрейті знижується, що негативно впливає на прибутки.

У звіті Bit­coin ChainCheck аналітики VanEck Нейтан Франковіц і Меттью Сігел назвали цю тенденцію «проблемою танучої крижини». Історично майнери фінансували капітальні витрати через ринок акцій, але нині дедалі частіше звертаються до боргових інструментів. Позики стали дешевшим способом залучення коштів, ніж випуск нових акцій, що пояснює зміну фінансової стратегії.

За даними The Min­er Mag, сукупний обсяг боргу та конвертованих облігацій 15 публічних майнінгових компаній становив $4,6 млрд у четвертому кварталі 2024 року, $200 млн на початку 2025 року та $1,5 млрд у другому кварталі. Серед найбільших угод — $588 млн від Bit­farms на розвиток HPC та AI-інфраструктури у Північній Америці, $3,2 млрд від Ter­aWulf на розширення дата-центру в Нью-Йорку та $1 млрд від IREN на корпоративні потреби.

Аналітики VanEck зазначають, що переорієнтація майнерів на штучний інтелект не загрожує мережі Bit­coin. Навпаки, розвиток AI-інфраструктури сприяє стабільнішому грошовому потоку та ефективнішому використанню електроенергії. Це дозволяє монетизувати надлишкову потужність у періоди низького попиту на AI-послуги, зменшуючи витрати на резервне живлення.

Зростання боргу свідчить не лише про фінансовий тиск, а й про трансформацію галузі. Компанії, що займаються майнінгом, дедалі частіше перетворюються на гібридні енергетично-технологічні структури, поєднуючи видобуток криптовалют із розвитком обчислювальних потужностей для штучного інтелекту.